Alphabet, matriz de Google, presentó este miércoles 28 de octubre resultados trimestrales que confirman el crecimiento de su negocio de inteligencia artificial, aunque también revelan los enormes costos de financiar una expansión tecnológica sin precedentes.
Durante el tercer trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron $127,577 millones, un aumento interanual del 25%. El beneficio operativo creció 30%, hasta $40,576 millones, pero las ganancias disponibles para los accionistas comunes disminuyeron a $26,170 millones, frente a $34,979 millones un año antes.
¿Por qué crecieron los ingresos de Alphabet mientras disminuyeron sus ganancias?
La caída de las utilidades no significa que Google esté vendiendo menos. Su negocio principal mejoró considerablemente, pero los resultados finales sufrieron por pérdidas en inversiones financieras que afectaron la rentabilidad reportada durante el trimestre.
Alphabet registró $8,664 millones en pérdidas por valores accionarios, frente a ganancias de $10,734 millones durante el mismo período de 2025. Esta diferencia contribuyó a reducir el beneficio por acción diluido de $2.87 a $2.12.
Para los inversionistas, resulta fundamental distinguir entre el crecimiento de las operaciones principales y las fluctuaciones de inversiones externas, porque estas últimas pueden provocar fuertes variaciones en las ganancias sin reflejar directamente la demanda de productos y servicios.
¿Cómo impulsaron Google Cloud, las búsquedas y Gemini los resultados?
Google Cloud protagonizó el trimestre al registrar un crecimiento de ingresos del 103%, hasta $30,709 millones, mientras su beneficio operativo pasó de $3,594 millones a $11,121 millones, impulsado por la demanda empresarial de infraestructura y soluciones de inteligencia artificial.
Google Services facturó $96,302 millones, un incremento del 11%. Las búsquedas aportaron $63,350 millones y la publicidad de YouTube generó $11,207 millones, confirmando que el negocio publicitario continúa siendo una fuente fundamental de ingresos.
Sundar Pichai, director ejecutivo de Alphabet, destacó que las consultas en Google registraron su mayor ritmo de crecimiento interanual en cinco años. También señaló que las inversiones en inteligencia artificial están impulsando nuevas búsquedas comerciales.
Gemini alcanzó mil millones de usuarios, mientras las interfaces de programación de modelos propios procesan casi 32,000 millones de tokens por minuto, más de cuatro veces el volumen registrado un año antes. YouTube Music y Premium también superaron conjuntamente los 150 millones de suscriptores, incluyendo pruebas gratuitas.
¿Cuánto está gastando Google en inteligencia artificial y qué riesgos enfrenta?
El principal desafío financiero aparece en las inversiones de infraestructura. Alphabet destinó $51,355 millones a propiedades y equipos durante el trimestre, más del doble que un año antes, mientras las inversiones acumuladas entre enero y septiembre alcanzaron $131,953 millones.
Aunque la compañía generó $42,290 millones de efectivo operativo trimestral, su flujo de caja libre fue negativo en $9,065 millones. Esto significa que sus inversiones en infraestructura superaron el efectivo generado por sus operaciones durante ese período.
La deuda a largo plazo también aumentó hasta $125,102 millones, frente a $46,547 millones al cierre de 2025. Sin embargo, Alphabet mantiene $265,098 millones entre efectivo y valores negociables, una importante reserva para financiar su expansión.
El riesgo consiste en que el crecimiento futuro de la inteligencia artificial no genere suficientes beneficios para justificar semejantes desembolsos, especialmente si aumenta la competencia tecnológica o las empresas reducen sus presupuestos destinados a infraestructura digital.
¿Conviene invertir en Alphabet tras sus resultados y cuánto podría subir la acción?
Gráfico comportamiento acción Alphabet durante los últimos 6 meses. FUENTE: Google Finance
Las acciones clase A de Alphabet (GOOGL), registraron su mínimo de 2026 en $272.11 el 30 de marzo y su máximo en $408.61 el 18 de mayo, mostrando importantes fluctuaciones durante el año.
Esta semana comenzaron con un cierre de $316.80 el lunes 26 de octubre y avanzaron a $320.58 el martes. Durante la sesión del miércoles 28 cotizaban alrededor de $325, con un máximo intradía cercano a $326.41, antes de conocerse los resultados trimestrales.
Las previsiones de los analistas siguen siendo favorables. El consenso de 60 especialistas sitúa el precio objetivo promedio a doce meses en $429.68, aproximadamente un 32% por encima de la cotización consultada, con estimaciones que oscilan entre $340 y $500.
Para los inversionistas de largo plazo, Alphabet combina crecimiento acelerado en la nube, liderazgo publicitario y una posición financiera sólida. Sin embargo, las inversiones récord, el flujo de caja libre negativo y la volatilidad de sus activos financieros exigen cautela.
La pregunta decisiva será cuánto dinero logra convertir en beneficios y efectivo durante 2027. Si Google Cloud mantiene su expansión y mejora la rentabilidad de la inteligencia artificial, las acciones podrían recuperar terreno; si los costos continúan aumentando, Wall Street podría exigir valoraciones más moderadas.
