El peso de Nvidia en el S&P 500 ya supera al de las 256 compañías más pequeñas del índice juntas, una señal de que el avance de Wall Street depende cada vez más de un reducido grupo de gigantes tecnológicos.
El portal financiero Benzinga indicó que Lance Roberts, de Real Investment Advice, advirtió sobre esta concentración mientras la amplitud del mercado continúa debilitándose. Apenas 25% de las empresas del S&P 500 cotiza por encima de su media móvil de 50 días.
En el tercer trimestre, el S&P 500 avanzó 2.1%, mientras su versión con ponderación equitativa cayó 2.2%. La divergencia muestra que la empresa promedio perdió terreno aunque el índice general terminó al alza.
¿Hasta qué punto depende el S&P 500 de sus mayores compañías?
La concentración alcanzó niveles históricos. Las 10 mayores empresas representaban más de 39% del S&P 500 a finales de julio, superando incluso el máximo registrado durante la burbuja puntocom en marzo de 2000.
CIBC Private Wealth señaló que ese nivel equivale aproximadamente a tres veces el promedio histórico. JP Morgan Asset Management calcula además que tecnología y servicios de comunicación representan 47% del índice, frente a 22% en 2014.
Algunos grandes fondos de pensiones globales ya están reduciendo exposición a acciones estadounidenses ante las elevadas valoraciones y el riesgo asociado al auge de la inteligencia artificial.
No te pierdas: Tecnología para pequeños negocios: Tres áreas donde los empresarios pueden reducir costos y ganar eficiencia
¿Justifican los resultados de Nvidia semejante valoración?
Nvidia generó $197,600 millones de beneficio operativo durante los últimos 12 meses, superando los $155,200 millones de Microsoft y $154,900 millones de Apple.
Sin embargo, las 256 empresas más pequeñas del S&P 500 produjeron conjuntamente $487,300 millones, unas 2.5 veces el beneficio operativo de Nvidia, pese a tener aproximadamente el mismo peso bursátil combinado.
La diferencia está en rentabilidad y crecimiento. Nvidia obtiene cerca de $0.65 de beneficio operativo por cada dólar vendido, frente a aproximadamente $0.13 entre esas compañías, mientras sus ingresos crecieron 83% interanual.
Para inversionistas hispanos con fondos indexados o planes de retiro, esta concentración implica mayor exposición indirecta a Nvidia. Mientras mantenga márgenes y crecimiento extraordinarios, su valoración puede encontrar respaldo; una desaceleración podría aumentar la vulnerabilidad del mercado.
Da clic aquí y recibe sin costo el mejor análisis económico de Comercio TV directamente en tu bandeja de entrada
