Paramount completó el 6 de octubre la adquisición de Warner Bros. Discovery (WBD), cerrando una batalla corporativa de más de un año que involucró ofertas rechazadas, una propuesta rival de Netflix y una demanda antimonopolio. La compañía resultante se llama Skydance y cotiza bajo el símbolo SKYD.
La operación, valorada en aproximadamente $110,000 millones a nivel empresarial, reúne dos estudios históricos, plataformas de streaming y casi un tercio de la programación básica estadounidense por cable.
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¿Cómo consiguió Paramount quedarse con Warner Bros. Discovery?
El proceso comenzó después de que WBD anunciara el 9 de junio de 2025 su intención de dividirse entre streaming y estudios, por un lado, y redes tradicionales, por otro. Paramount Skydance comenzó posteriormente a buscar una adquisición completa.
Según CNBC, WBD rechazó tres propuestas durante septiembre y octubre. Paramount llegó a ofrecer cerca de $24 por acción, antes de que Netflix y Comcast entraran formalmente en la competencia.
Netflix parecía haber ganado en diciembre de 2025 al pactar la compra de los activos cinematográficos y de streaming por casi $83,000 millones. Paramount respondió tres días después con una oferta hostil de $30 por acción en efectivo directamente a los accionistas.
La disputa escaló hasta los tribunales. Paramount demandó a WBD y a su CEO, David Zaslav, reclamando mayor transparencia sobre la selección de Netflix.
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¿Qué hizo cambiar el resultado de la guerra de ofertas?
Paramount mejoró progresivamente las condiciones. En febrero añadió protección frente a retrasos regulatorios y se comprometió a cubrir los $2,800 millones que WBD debería pagar a Netflix por romper su acuerdo.
El 24 de febrero elevó finalmente la propuesta a $31 por acción en efectivo. Netflix decidió no igualarla y abandonó la operación dos días después. Paramount y WBD firmaron el acuerdo definitivo el 27 de febrero, y los accionistas lo aprobaron el 23 de abril.
La transacción todavía debía superar importantes barreras regulatorias. El Departamento de Justicia estadounidense la autorizó el 12 de junio y la Unión Europea dio su aprobación el 22 de julio, condicionada a determinadas concesiones.
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¿Qué obstáculos enfrentó Skydance antes de completar la megafusión?
El mayor riesgo apareció el 13 de julio, cuando fiscales generales estatales encabezados por California demandaron para bloquear la operación, argumentando posibles aumentos de precios y menor calidad de contenido.
La disputa llegó a amenazar con retrasar el cierre hasta junio de 2027. Finalmente, Paramount alcanzó un acuerdo con los estados el 21 de septiembre, incluyendo compromisos sobre cantidad de películas estrenadas y presupuesto destinado a esas producciones.
David Ellison dirigirá Skydance junto con Ynon Kreiz, exCEO de Mattel. Paramount y Warner Bros. conservarán sus marcas, mientras ejecutivos como Bari Weiss, Mark Thompson y Casey Bloys asumirán posiciones relevantes en noticias, televisión y streaming.
La nueva estructura llega cuando Hollywood intenta compensar el deterioro de la televisión tradicional con streaming, franquicias y contenido premium. Para inversionistas, la clave será comprobar si el enorme catálogo combinado permite generar suficientes eficiencias e ingresos para justificar una adquisición de $110,000 millones sin deteriorar marcas que durante décadas han sido activos centrales de la industria.
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