Starbucks (NASDAQ: SBUX) cerró su año fiscal 2026 con un trimestre que confirma la recuperación de su negocio. Entre julio y septiembre, las ventas comparables de sus cafeterías en todo el mundo crecieron 7.2%, impulsadas por un aumento de 5.2% en el ticket promedio y de 1.8% en el número de transacciones.
La ganancia ajustada por acción fue de $0.80, un aumento de 54% frente a los $0.52 de un año antes y por encima de los $0.71 que esperaba Wall Street. Con criterios contables estándar (GAAP), la ganancia por acción fue de $0.59, frente a $0.12 en el mismo trimestre de 2025, cuando la empresa cargó fuertes costos de reestructuración.
¿Por qué bajaron los ingresos si las ventas crecieron?
Los ingresos consolidados cayeron 4%, hasta $9,141 millones. La razón es contable: en el tercer trimestre fiscal, Starbucks convirtió sus operaciones en China en una empresa conjunta bajo licencia, con Boyu Capital como socio. Desde entonces, en lugar de registrar todas las ventas de esas cafeterías, recibe ventas de productos y regalías de su socio.
Por eso, los ingresos del segmento internacional bajaron 37%, aunque su beneficio operativo subió 15% y su margen pasó de 10.8% a 19.7%. Esa venta también le dejó a Starbucks una ganancia de $536.3 millones antes de impuestos durante el año.
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¿Qué está funcionando en Estados Unidos?
Norteamérica explica la mayor parte de la mejora. Sus ventas comparables crecieron 7.9%, con 2.7% más transacciones, y en Estados Unidos el alza fue de 7.7%. Un año antes, las ventas comparables de Norteamérica no habían crecido nada.
Según la empresa, el ticket promedio subió por una mejor mezcla de productos, más clientes que agregan comida a su pedido, ajustes de precios y mayores ventas a domicilio. Los ingresos de Norteamérica crecieron 6%, hasta $7,328 millones, y su beneficio operativo casi se triplicó, de $308.5 a $898.4 millones.
"Back to Starbucks empezó como nuestro plan de recuperación. Ahora es nuestro plan de crecimiento", afirmó Brian Niccol, presidente del consejo y director ejecutivo de la compañía.
¿Por qué cerró cientos de cafeterías?
En septiembre, Starbucks cerró cerca de 250 cafeterías propias en Norteamérica que, según la empresa, no ofrecían la experiencia ni los resultados financieros que espera de la marca. Aun así, abrió 303 locales netos en el trimestre, en su mayoría fuera de Estados Unidos, y terminó el año fiscal con 41,607 cafeterías: 32% propias y 68% bajo licencia.
¿Cómo terminó el año completo?
En el año fiscal 2026, los ingresos crecieron 2%, hasta $37,911 millones, y las ventas comparables globales subieron 6.2%, con 3.2% más transacciones. La ganancia ajustada por acción llegó a $2.72, un alza de 28%, y el margen operativo ajustado mejoró 2 puntos porcentuales, hasta 11.9%.
"En el año fiscal 2026 volvimos a crecer en ventas comparables, ampliamos el margen y entregamos mayores ganancias", afirmó Cathy Smith, directora financiera. Starbucks pagará un dividendo de $0.63 por acción el 27 de noviembre a los accionistas registrados al 13 de noviembre, y planea retomar la recompra de acciones en el año fiscal 2027.
¿Qué espera Starbucks para 2027?
Para el año fiscal 2027, que tendrá 53 semanas en lugar de 52, Starbucks prevé:
Ingresos alrededor de 1% menores, por la salida de China, pese a unos $700 millones adicionales de la semana extra.
Ventas comparables de aproximadamente 4% en Norteamérica.
Un margen operativo ajustado de 13.5% a 14.0%.
Una ganancia ajustada por acción de $3.15 a $3.25.
Unas 1,200 aperturas netas en el mundo, sobre todo fuera de Estados Unidos.
La acción de Starbucks (SBUX) cerró la sesión regular del jueves en $105.62, un alza de 2.3%. En las primeras operaciones después del cierre se movía cerca de ese nivel, con una baja inferior a 1%. La meta de ventas comparables de 4% para Norteamérica marca un ritmo más moderado que el 7.9% de este trimestre, y será la cifra a vigilar en los próximos meses.
Gráfico de SBUX por TradingView
